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国际金融报

时间:2019-12-23 00:00:00编辑:

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国际金融报 2019年12月16日 星期一

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长江保荐要做有工匠精神的精品投行

◎ 记者 朱灯花 《 国际金融报 》( 2019年12月16日   第 09 版)

 

  吴勇:
  “打铁还需自身硬,面临日趋激烈的竞争环境,投行只有自己找准定位,不断优化自身,才能生存下来。”

 

  科创板等政策红利带来源源不断的增量业务财富,券商投行却不一定“雨露均沾”。

  近日,长江证券承销保荐有限公司(下称“长江保荐”)董事长吴勇、总裁王承军、副总裁兼首席营运官王初接受了《国际金融报》记者专访。在他们看来,科创板及试点注册制给券商投行带来了增量业务机遇,但也对投研、跟投等综合能力提出了更高的要求,因此加剧了行业分化。打造“具有工匠精神的精品投行”,坚持专业化、差异化、特色化,锚定目标、重点聚焦,是长江保荐为自己制定的突破策略。

  科创板增厚投行收入

  作为行业见证者,长江保荐董事长吴勇向《国际金融报》记者介绍:“近几年,投行面临较严峻的监管政策和行业集中度不断提高的格局,同时也带来了投行业务规模萎缩的现象。其中,2018年股权融资规模较2017年下滑近三成,首发、增发以及配股都下降了四成。”

  纵向对比近4年数据,承销保荐业务经历了不同程度的“旱涝”行情。中国证券业协会统计数据显示,2019年前三季度,131家证券公司实现证券承销与保荐业务净收入249.69亿元,接近2018年全年的258.46亿元。2017年,131家证券公司取得证券承销与保荐业务净收入384.24亿元,相比2016年129家证券公司的519.99亿元削减近三成。

  注册制作为今年资本市场制度的重大改革,加快了企业上市速度,科创板仍处扩容阶段,给券商投行带来了财富盛宴。长江保荐副总裁兼首席营运官王初向《国际金融报》记者感慨道:“从IPO过会企业数量来看,科创板已经撑起此前市场一半的体量,给我们投行带来了很多增量业务机会。”

  科创板自7月22日开市以来,截至12月13日,已经有65家企业挂牌上市。东方财富Choice统计数据显示,除华熙生物外,其余64家科创板上市企业承销保荐费合计43.73亿元,涉及41家承销保荐商。其中,2家企业的主承销机构为长江保荐。

  2016年初,长江保荐开启从小型项目向中大型优质项目逐步转变的业务开拓计划,将IPO、再融资和并购重组承销项目齐头并进。三年后,长江保荐项目收益集中兑现,收入和市场排名均有所提升。吴勇称之为“人在努力天在帮忙”。

  截至12月13日,长江保荐2019年以来实现收入5.06亿元,实现净利润1亿元。股票主承销家数9家,主承销金额80.78亿元,较2018年底市场排名分别上升至第12位和13位。另外,主承销收入较往年提升至4.40亿元,市场排名升至第10位。其中,IPO主承销8家,市场排名第8位;IPO发行金额73.87亿元,较2018年底发行金额增长4.1倍,市场排名第8位;IPO承销收入4.29亿元,市场排名第8位(2019年数据来源于Wind资讯,2018年底数据来源于中国证券业协会)。

  未来,注册制将推向创业板等其他板块,有望带来更大的市场蛋糕。王初向记者透露:“我们对未来政策预期比较乐观,目前有不少企业在瞄准明年的创业板注册制,我们也在为此备战。”此外,再融资松绑令行业沸腾,新政细则值得期待。

  券商收益何以最大化

  “蛋糕”在前,券商投行要靠实力抢食,更要凭本事消化。一方面,行业马太效应明显,目前仍有很多投行科创板上市企业项目“挂零”。另一方面,科创板倒逼投行适应新业务模式,对专业性提出了更高的要求,加速行业优胜劣汰。

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